סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
10:28
עוד בעונת הדוחות, קרסו מוטורס פרסמה כי הכנסות הקבוצה ברבעון הראשון של 2025, גדלו בכ-28% לשיא של כ-1.9 מיליארד שקל, לעומת כ-1.5 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. בדוחות צוין כי הגידול נובע בעיקר מעלייה במכירות רכב חדש, וכן מגידול בפעילויות השירות, המימון ואחרים. במקביל דווח כי הרווח הנקי של הקבוצה ברבעון הראשון של השנה, טיפס בכ-65.5% לכ-108.5 מיליון שקל, לעומת כ-65.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
בתוך כך, בדוחות החברה צוין כי כמות הרכבים החדשים שנמכרו ברבעון הראשון של 2025 עלתה בכ-50% ל- 10,071 רכבים, לעומת 6,730 רכבים ברבעון המקביל אשתקד. נתח השוק של הקבוצה צמח בכ-70.5% לכ-13.3% לעומת כ-7.8% ברבעון המקביל אשתקד.
10:17
המסחר בת"א עבר למגמה מעורבת. מדד ת"א 35 יורד ב-0.4% ות"א 90 מוסיף לערכו 0.2%.
במסגרת עונת הדוחות, קמעונאית ההלבשה והאופנה פוקס , שבניהולו של הראל ויזל, נהנתה במהלך הרבעון החולף מגידול בהכנסות במרבית תחומי פעילותיה, אך החולשה בתוצאות ריטיילורס, שפורסמו בשבוע שעבר, העיבה במידה משמעותית על שורת הרווח.
הכנסות החברה ברבעון הראשון של השנה עמדו על כ-1.48 מיליארד שקל, גידול של כ-14% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. העלייה בהכנסות נבעה בין היתר מגידול במכירות בחנויות זהות (חנויות שהיו קיימות בשתי התקופות) בפעילות האופנה ואופנת הבית המקומית (פוקס, פוקס הום מנגו וכו'), כמו גם מגידול בשטחי המסחר בכלל הפעילויות בהובלת מגזר הספורט (נייקי ופוט לוקר).
עם זאת, למרות השיפור בהכנסות, בשורה התחתונה רשמה החברה ירידה של כ-43% ברווח הנקי שהסתכם בכ-25 מיליון שקל, בהשוואה לכ-43.8 מיליון שקל. מאחורי השחיקה ברווח הנקי עומדת בעיקר החולשה של פעילות ריטיילורס (נייקי ופוט לוקר) שאמנם הציגה גידול בהכנסות הודות להגדלת כמות שטחי המסחר, אך הציגה ירידה של כ-14.5% במכירות בחנויות זהות. מה שהביא לצניחה של כמעט 90% ברווח התפעולי המגזרי שעמד על כ-4 מיליון שקל בלבד.
10:05
יום המסחר בת"א נפתח בירידות שערים קלות. מדד ת"א 35 יורד ב-0.6% ות"א 90 משיל מערכו 0.1%. בולט לשלילה מדד ת"א בנקים 5 שמשיל מערכו 0.6%. מנגד, בולט לחיוב מדד ת"א רשתות שיווק שעולה ב-0.9%.
בולטות לשלילה מניות נובה , אופקו הלת' , נייס , כלל ותורפז .
מנגד, קרסו מוטורס , מקס סטוק , אל על ודוראל אנרגיה נסחרות בעליות.
08:31
חמישה דברים שכדאי לדעת לקראת פתיחת המסחר בבורסה בתל אביב
1. שוקי המניות
יום המסחר בת"א צפוי להיפתח בירידות שערים, על רקע המתיחות הביטחונית.
בשבוע החולף, מגמה שלילית פקדה את מדדי המניות בבורסה בתל אביב. על רקע התחממות בגזרה הביטחונית ותוכניות להרחבת המערכה בעזה. מדדי הדגל המקומיים, ת"א 35 ות"א 90 ירדו ב-1.25% וב-1.6% בהתאמה, הובילו את הירידות מניות הקלינטק בעקבות החלטת הקונגרס להפסיק את הסובסידיות לשוק ומניות רשתות השיווק שירדו במעל 3% בהובלת מניית ריטיילורס שהשלימה ירידה של מעל 20% ביומיים. מדד ת"א נפט וגז איבד מעל ל-2%, ומדד ת"א בנייה סבל מנחת זרועם של המשקיעים, וירד במעל ל-5.7%, בעיקר בשל האינפלציה הגבוהה במשק, שמרחיקה את הפחתות הריבית (שיוזילו את המשכנתאות).
● שווה כמעט מיליארד שקל: רואה החשבון שמנהל מתחת לרדאר חברה עם 20 אלף עובדים
בין המניות שבלטו לחיוב ניתן למנות את אל על שעלתה בכ-13.9% על רקע דחיית החזרה של חברות תעופה בינלאומיות ואקרשטיין שהתחזקה בכ-8.9%. בין המניות שבלטו לשלילה ניתן למנות את ריטיילורס שנפלה בכ-27.7% על רקע דו"חות הרבעון ותדיראן שירדה בכ-25.6% השבוע.
את שבוע המסחר בתל אביב תתחיל מניית ענקית התרופות טבע עם פער חיובי של מעל ל-2%. זאת לאחר שחתמה את המסחר בשישי בעליה מתונה. ככלל, ההשפעה של המניות הדואליות שנסחרות בוול סטריט ובתל אביב צפויה להיות מתונה עם כיוון חיובי, כך לפי עמוד מניות הארביטראז' של גלובס.
● מייסד אלדן מכר מניות ועוזב: "מעולם לא היה לי מיליון שקל בחשבון, תמיד הייתי בחוב"
יצרנית המערכות הבטחוניות אלביט מערכות בניהולו של בצלאל (בוצי) מכליס תרכז את עניין המשקיעים, לאחר שחתמה את המסחר ביום שישי בעליה מתונה (0.6%). היה זה יום לאחר שנודע כי היא מגייסת מעל ל-2 מיליארד שקל בהנפקת מניות בוול סטריט. בסוף השבוע נודע כי החתמים הזדרזו להפעיל את האופציה שניתנה להם לקנות עוד מניות בכ-77 מיליון דולר או 277 מיליון שקל (מה שמכונה: "נעל ירוקה" או Green Shoe).
עונת הדוחות מגיעה ל"קרשנדו" הגדול. היום (א') תדווח ענקית האופנה פוקס על התוצאות הכספיות שלה. נורת אזהרה נדלקה לאחר שהחברה הבת, ומנוע רווחים חשוב שלה – ריטיילורס, המשווקת את מותגי נייקי, פרסמה תוצאות ברביעי, ומנייתה כאמור צנחה בתוך יומיים בכ-25% לשווי שוק של כ-3 מיליארד שקל, תוך מחיקת כמיליארד שקל. הדוחות הציגו מעבר להפסד.
עוד דוחות מעניינים בשבוע הקרוב: ענקית ההתחדשות העירונית אאורה של יעקב אטרקצ'י (שני), בתי ההשקעות מיטב ומור השקעות (שלישי), רשת המוצרים המוזלים מקס סטוק (שלישי), וענקיות הנדל"ן י.ח.דמרי וישראל קנדה (רביעי).
ביום שני (26.5) לא ייתקיים מסחר בוול סטריט בשל יום הזיכרון בארה"ב.
אמירה חדשה של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ ביום שישי בנוגע להטלת מכס גבוה על מדינות האיחוד האירופאי הרעידה שוב את וול סטריט. הנשיא האמריקאי אמר כי שיחות הסחר עם האיחוד האירופאי "לא מתקדמות לשום מקום", והוא הודיע כי בכוונתו להטיל מכס של 50% על סחורה ממדינות אלה החל מ-1 ביוני, כלומר ביום ראשון הבא.
בסיום המסחר באותו יום ירד מדד S&P 500 ב-0.7% ומדד הנאסד"ק איבד 1% מערכו. מדד הפחד – ויקס, קפץ ביום שישי בכ-10% לרמה של 22 נקודות. ב-8 באפריל, פחות משבוע לאחר שטראמפ הודיע על המכסים שלו ונרשמו מפולות בוול סטריט, זינק אותו מדד לרמה של 52 נקודות. כך שכרגע, הבהלה ב"המתנה".
בסיכום שבוע המסחר נפל מדד S&P 500 ב-2.6%, ומדד הנאסד"ק איבד 2.5% מערכו. בעוד שהחודש החולף היה חיובי עבור שני המדדים (עלו ב-8% ו-12% בהתאמה), ובסימן התאוששות מהטראומה באפריל לאחר הטלת המכסים והטלטלה בעקבותיהם, עדיין מתחילת השנה הם קרובים לנקודת איזון.
אם לא די בכך, טראמפ שלח גם מסר חריף לחברת אפל . הוא הזהיר את החברה כי אם לא תעביר את ייצור מכשירי האייפון שלה לארה"ב, הוא יטיל עליה מכס של 25%. מניית אפל נפלה בשישי ב-3%. שווי השוק שלה עומד כעת על 2.9 טריליון דולר. מתחילת השנה איבדה המניה כבר כ-20%, כשברקע מלחמת הסחר שמדאיגה את המשקיעים, שכן אפל, בניגוד לענקיות טכנולוגיה אחרות כמו מיקרוסופט, גוגל או מטא (פייסבוק) עוסקת בייצור מאסיבי של טלפונים ומחשבים במזרח הרחוק.
בשבוע הקרוב, תרכז את עניין המשקיעים ענקית השבבים אנבידיה , שצפויה לפרסם את תוצאותיה הכספיות ביום רביעי הקרוב (הרחבה מטה).
נורברט ריקר, ראש תחום כלכלה ומחקר הדור הבא בבנק השוויצרי יוליוס בר, מעניק המלצה "ניטרלית" לנושא ההשקעות בתחום "מעבר אנרגיה" (Energy Transition). הכוונה היא לחברות שמייצרות ציוד לפאנלים סולאריים, משאבות חום ותחום הרכבים החשמליים. לדבריו, חוק האינפלציה של ממשל ביידן (IRA) שהרפובליקנים רצו לבטל – לא בוטל לבסוף.
ריקר מסביר כי אי-ביטול החוק "מראה כי לפחות בחלקים מהחוק ישנה תמיכה משתי המפלגות. תחת זאת, הממשל הרפובליקני בוחר במסלול של התאמות נקודתיות שנועדו לקצץ בהוצאות. הנפגעים העיקריים הם ככל הנראה צרכנים שייאלצו להיפרד בקרוב מהסובסידיות לרכב חשמלי ולאנרגיה מתחדשת. עם זאת, מדובר בשינויים יחסית מינוריים, או בכאלו שחשיבותם נמוכה לעומת הסיכונים שצומחים מזירת הסחר". לכן הוא מותיר המלצה ניטרלית לענף.
2. שוקי האג"ח
שוק החוב התל אביבי מסכם שבוע עם מגמה שלילית. התשואות טיפסו, והן משקפות לממשלה סיכון גבוה יותר, ככל הנראה על רקע חשש מתקיפה באיראן, התרחבות המערכה בעזה וגם זינוק באינפלציה. מתחילת השבוע רשמו מדדי האג"ח העיקריים בבורסה התל אביבית מגמה של ירידות שערים. מדד תל גוב-כללי, שבו כלל איגרות החוב של ממשלת ישראל, ירד ב-0.5%, והתשואה לפדיון הגלומה בו טיפסה ל-3.67%. זו עלייה חדה יחסית מאז רמת שפל של 3.28% בפברואר האחרון.
המגמה באה לביטוי היטב גם במחיר אג"ח ממשלת ישראל ל-10 שנים (שתיפרע במרץ 2035), שנפל ב-1.5% מתחילת השבוע.
התשואה לפדיון הגלומה בשוק לאותה איגרת חוב היא 4.57%. זהו זינוק חד מרמה של 4.34%, רק בשבוע שעבר. בשיא הבהלה הביטחונית בקיץ שעבר, הגיעה האיגרת לתשואה לפדיון גבוהה של 5.2% בחודש יולי.
מגמה דומה, אך מסיבות אחרות, התרחשה באג"ח ל-10 שנים של ממשלת ארה"ב. התשואה שם טיפסה ל-4.61%, לאחר שעוד נסחרה סביב 4.45% בשבוע שעבר. העלייה הגיעה לאחר הורדת הדירוג לארה"ב על ידי סוכנות מודי'ס, וחשש מהיקף החובות העצומים שצברה הממשלה.
3. שוקי הסחורות והמטבעות
בשוק המט"ח המקומי, השקל נסחר בסוף השבוע האחרון במגמה מעורבת מול המטבעות הזרים. שער הדולר-שקל נסחר ביציבות ביום שישי ועמד על 3.59 שקלים. בסיכום שבועי התחזק הדולר ב-1.5% מול המטבע הישראלי. האירו לעומת זאת התחזק בכ-1.2% מול השקל ביום שישי האחרון ונסחר סביב 4.09 שקלים. בסיכום שבועי התחזק האירו בכ-3% מול השקל.
מחיר הנפט כבר נגע בשבוע החולף ב-63 דולר לחבית, לאחר שדווח בארה"ב שישראל מתאמנת לקראת תקיפה באיראן. בימים שלאחר מכן, התברר שעוד לא תקפנו באיראן, ומחירי הנפט, שזינקו בשל החשש משיבוש אספקת הנפט לעולם מהמזרח התיכון, והמפרץ בפרט, נרגעו. בשישי חבית נפט מסוג WTI נסחרה סביב 61 דולר לחבית.
באשר למתכת האצילית האהובה על הנשיא טראמפ, מחירה של אונקיית זהב, שכבר נגע מוקדם יותר החודש ב-3,400 דולר, ואז נסוג ל-3,200 דולר, חזר והתחזק, והזהב נסחר ביום שישי סביב 3,365 דולר לאונקייה. הרקע הוא החולשה בדולר והורדת הדירוג של ארה"ב, שהופכות את הזהב בעיני המשקיעים לכלי גידור מול המטבע האמריקאי.
מחיר הביטקוין נסחר הבוקר (א') סביב רמה של 108 אלף דולר וסיכם עלייה שבועית של 4%. ויולטה טודורובה, אנליסטית מחקר בחברת ההשקעות Leverage Shares, מעריכה כי "ביטקוין, שחצה שיא של 111,880 דולר, כבר אינו משויך רק לנכסי סיכון, אלא נחשב לגידור מפני אינפלציה ותחליף לנכסים שומרי-ערך מסורתיים. התמיכה נובעת גם מביקושים מוסדיים דרך תעודות סל ועמדות חיוביות מצד ממשל טראמפ".
4. מאקרו
השבוע בגזרת המאקרו צפויים להתפרסם מדד אמון הצרכנים בארה"ב (שלישי), ובחמישי יתפרסמו נתוני הצמיחה לרבעון הראשון בארה"ב, והצפי הוא לירידה של 0.3%. בשישי יתפרסמו נתונים חשובים לבדיקת האינפלציה בארה"ב: מדד PCE שמודד את מחירי ההוצאה לצריכה הפרטית. המדד אמור להיות מאוזן (0%) באפריל.
מחר (ב'), צפויה להתקיים החלטת הריבית של בנק ישראל, שצפויה להיוותר על כנה ברמה של 4.5%. מתן שטרית, הכלכלן הראשי של קבוצת הפניקס מסביר כי "הריבית צפויה להישאר ללא שינוי, ככל הנראה לפחות עד לרבעון האחרון של השנה. הסיבות המרכזיות להותרת הריבית על כנה הן סביבת אי ודאות שעדיין גבוהה יחסית, עם עליית הילוך בגזרה הביטחונית בדרום, אינפלציה כללית שממשיכה לשהות מעל הגבול העליון של היעד, כלכלה שממשיכה לתפקד (גם אם בקצב מתון), ופד שמעדיף פשוט לא לזוז כשהשווקים מתנדנדים בין ציוץ לציוץ. מבחינת התמחור בשוק הריביות (IRS), המשקיעים מצפים להפחתת ריבית ראשונה בחודש נובמבר, כשבמבט שנה קדימה מצפים לכ-2 הפחתות ריבית".
5. תחזית
אנבידיה כאמור, צפויה לפרסם את תוצאותיה הכספיות ביום רביעי הקרוב. על פי תחזיות הקונצנזוס, ברבעון הפיסקלי הראשון של ענקית השבבים, החברה צפויה לדווח על רווח של 88 סנט למניה, עלייה של 44% בהשוואה לרבעון המקביל, הכנסות של 43.3 מיליארד דולר, עלייה של 66% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
עם זאת, בבנק אוף אמריקה פרסמו תחזיות חלשות יותר עבור הדוחות של אנבידיה. כלכלני הבנק מזהירים מפני ירידה אפשרית בהכנסות ברבעון השני של 2025 לרמה של 41 מיליארד דולר, בעקבות איסור המכירות של שבבי H20 לסין. להערכתם, ההשפעה השלילית על רווח למניה עלולה להגיע ל-16%- מממוצע התחזיות.
עוד מציינים בבנק כי על התחזית החלשה, האנליסטים שומרים על המלצת "קנייה" ומחיר יעד של 160 דולר, המהווה אפסייד של 22% ממחיר הסגירה של המניה ביום שישי האחרון, בשל ציפייה להתאוששות במחצית השנייה, כולל מוצרים מותאמים לשוק הסיני וחדשנות בפלטפורמת Blackwell.
