היום נגלה איך השפיעו המכסים של טראמפ על האינפלציה בארה"ב

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

08:13

1. שוקי המניות

יום המסחר בת"א צפוי להיפתח בירידות שערים קלות. אחרי יומיים יציבים, המדדים המובילים בבורסה בת"א התנהלו במגמה מעורבת. מדד ת"א 35 עבר לטריטוריה חיובית לקראת סגירת המסחר, בעוד מדד ת"א 90 ירד בכ-1%. מדד הביטוח בלט לרעה, כשירד בכ-1.5% אחרי שבחודש החולף נהנה מזינוק של כ-10%, בצל פרסום תוצאות החיוביות ברבעון הראשון של ענקיות הביטוח.

● בדרך להנפקה: בני הזוג שקיבלו 15 מיליון שקל בשנה בקבוצת הנדל"ן גבאי

מניית חברת אבוג'ן , העוסקת בתחום הביולוגיה החישובית, זינקה בכ-100% לאחר שדיווחה כי השלימה פיתוח של מודל לתכנון מולקולות במסגרת שיתוף פעולה עם גוגל קלאוד. מי שעוד קפצה היא אלארום, שהשלימה זינוק של כ-50% מתחילת השבוע, לאחר שהודיעה על העלאת תחזיות ההכנסות והרווחיות שלה לרבעון השני. מנייה נוספת שבלטה לחיוב היא של חברת ברנד, אשר חתמה על הסכם לרכישת השליטה בקבוצת תפעול ואחזקת המבנים נתון, בתמורה לכ-76 מיליון שקל.

● מבחן התשואה והסיכון: בדקו איזו קרן פנסיה מתאימה לכם

מניית קבוצת ברנד המדשדשת הגיבה בעלייה לדיווח על הסכם לרכישת השליטה בקבוצת נתון, הפועלת בתחום ניהול, תפעול ואחזקת מבנים . ברנד, שבשליטת אסא גלעדי ובנו לירן (יו"ר החברה), תשלם 76 מיליון שקל עבור 60% ממניות קבוצת נתון – לפי שווי של 127 מיליון שקל לחברה הנרכשת. בנוסף תקבל ברנד אופציה לרכוש את יתרת מניות נתון, שאותה ימשיך להוביל המייסד והיו"ר הפעיל חזי נוראל (אחד המוכרים) גם לאחר העברת השליטה.

הבוקר באסיה, המדדים המובילים נסחרים במגמה חיוביצ. הניקיי עולה ב-0.5%, בורסת שנגחאי נסחרת בשיעור דומה, ההנג סנג קופץ ב-1.1% והקוספי עולה ב-0.9%.

החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים הבוקר בירידות קלות.

חדשות טובות מכיוון מלחמת הסחר: לאחר יומיים של שיחות בלונדון, הכריזו נציגי סין וארה"ב על הסכמות עקרוניות ראשונות להתנהלות הסחר ביניהן. כעת יבקשו המשלחות את אישורם של נשיאי ארה"ב וסין למסגרת ההבנות, בטרם תיושם. לצד זאת, בית משפט פדרלי לערעורים התיר הלילה (בין שלישי לרביעי) את השארת המכסים הנרחבים שהטיל נשיא ארה"ב דונלד טראמפ בתוקף, בזמן שהוא בוחן החלטה של ערכאה נמוכה יותר שקבעה כי טראמפ חרג מסמכותו בהטלתם. עם זאת, הדיון בתיקי המכסים יתקיים במסלול מהיר ויוכרע כבר בקיץ הקרוב. מועד הדיון נקבע ל-31 ביולי.

● החלון שנפתח בוול סטריט: "חברות רצות להנפיק כי לא יודעים כמה זמן זה יימשך"

אמש (ג') בוול סטריט, יום המסחר בוול סטריט ננעל במגמה חיובית. נאסד"ק עלה ב-0.6%, S&P 500 עלה בשיעור דומה והדאו ג'ונס עלה ב-0.2%.

איטורו צללה בכ-12% לאחר שרשמה בתחיחלת השבוע שיא מרשים של 42% מאז שהונפקה. נראה כי הסיבה לירידות טמונה במימושים של משקיעים לצד העובדה שמספר המלצות אנליסטים שהתפרסמו בימים האחרונים ציינו מחיר יעד ממוצע שכמעט זהה למחיר הסגירה של המניה אמש. מחיר המניה של איטורו נסגר הערב על 66.8 דולר.

מנגד, מניית האנרגיה הסולארית סולאראדג' זינקה בכ-12% לאחר שדווח בוול סטריט ג'ורנל דיווח כי קבוצת חברות טכנולוגיה גדולות פועלות למען שימור הסובסידיות לחברות האנרגיה נקייה, כאשר הצעת חוק התקציב לקיצוצים בתחום של הנשיא דונלד טראמפ עוברת דרך הסנאט. בנוסף, בבנק UBS העלו את מחיר היעד שלה המניה מ-17 דולר ל-20 דולר.

אלפאבית (גוגל) ריכזה עניין לאחר שדווח כי היא משדרגת את פלטפורמת הלמידה הפנימית שלה, Grow, כדי להתמקד בבינה מלאכותית. מטעם החברה נמסר כי הסיבה היא "סדרי עדיפויות עסקיים". על פי דיווח ב-CNBC, שירות הלמידה, Grow, היה בעבר מלא במגוון רחב של קורסים, החל מלימוד עובדי גוגל כיצד לבנות מוצרים, להשתמש במדפסות תלת-ממד, עזרה בכספים האישיים שלהם ואפילו כיצד לפתור קובייה הונגרית. כל ההיצע הזה הוחלף בעיקר בקורסים הקשורים לבינה מלאכותית. השיפוץ מדגיש כיצד חברות, הן בתוך ומחוץ לתחום הטכנולוגיה, ממהרות להכשיר את עובדיהן בכלי הבינה המלאכותית המתקדמים שנוצרו מאז השקת ChatGPT על ידי OpenAI בסוף 2022, שפתחה את עידן הבינה המלאכותית הגנרטיבית.

גם מטא ריכזה עניין לאחר שדווח בניו יורק טיימס כי ענקית הטכנולוגיה מקימה מעבדת מחקר חדשה לבינה מלאכותית ומעסיקה את אלכסנדר וואנג, מייסד ומנכ"ל הסטארט-אפ Scale AI. מעבדת המחקר הולכת לפתח קונספט המכונה "סופר-אינטליגנציה" – מערכת בינה מלאכותית שעולה על האינטליגנציה האנושית. עוד דווח בבלומברג כי מטא נמצאת במגעים מתקדמים להשקעה של יותר מ-10 מיליארד דולר ב-Scale AI.

טסלה קפצה בכ-6% וסגרה עלייה של כ-10% בשלושת ימי מסחר האחרונים. מניית יצרנית הרכבים החשמליים, ממשיכה להתאושש לאחר שירדה בשבוע שעבר בחדות בעקבות החיכוכים בין מייסד החברה אילון מאסק לנשיא טראמפ. הנשיא דונלד טראמפ אמר ביום שני כי הוא מאחל למנכ"ל אילון מאסק "בהצלחה" ואין לו תוכניות להפסיק את פעילות סטארלינק בבית הלבן. השניים ניהלו סכסוך פומבי בשבוע שעבר. עם זאת, מאסק הגיב לסרטון של דברי הנשיא ב-X עם אימוג'י של לב.

מספר מניות מסתמנות כמרוויחות אפשריות בעקבות הסכסוך הציבורי של אילון מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ, כאשר ההתרסקות המתוקשרת בין השניים העלתה חששות לגבי ההשפעה על עסקיו של מאסק. בתוך כך, האנליסט אנדרס שפרד מקנטור פיצג'רלד מעריך כי מניית רוקט לאב מרוויחה מהמאבק בין טראמפ למאסק, ואומר שהסכסוך עשוי לשפר את מעמדה התחרותי ביחס ל-SpaceX, חברת חקר החלל ותקשורת הלוויינים של מאסק. "בסך הכל, אנו רואים ברוקט לאב חברת חלל מקצה לקצה הממוקמת בצורה הטובה ביותר בתעשייה, וכנהנית באופן ישיר מהסכסוך האחרון בין הנשיא טראמפ לאילון מאסק", הסביר פיצג'רלד.

הסכסוך של מאסק עם טראמפ עלול לפגוע גם ב-Starlink, חברת האינטרנט הלווייני המספקת גישה מהירה לפס רחב והיא יחידה של SpaceX. בעוד שטראמפ אמר לאחרונה שאין לו תוכניות להפסיק את השימוש ב-Starlink, ישנן דרכים אחרות בהן הממשלה יכולה לפגוע ב-SpaceX: מלבד ביטול חוזים של נאס"א/צבא, על פי האנליסט טימותי הורן מאופנהיימר, "ה-FCC יכולה להגביל את מספר הלוויינים ש-Starlink יכולה להפעיל, להפחית סובסידיות לפס רחב, או להפוך את הגישה לספקטרום עבור D2D (Direct-to-Device) למאתגרת עוד יותר". בנוסף, הסביר כי סיכויי מאסק לקבל ספקטרום חדש בחינם צנחו באופן ברור. הדבר עשוי להועיל למספר חברות לוויין, כולל AST איי.אס.טי. ספייס-מוביל , אירידיום קומיוניקיישנס , אקוסטאר . ו-גלובלסטאר".

2. שוקי האג"ח

בשוק החוב המקומי, מדד התל גוב כללי, שבו חברות כלל אגרות החוב הממשלתיות, התנהל ביציבות אמש (ג') לאחר שמתחילת השבוע ירד בכ-0.2%. תשואת האג"ח הממשלתית לתקופה של 10 שנים עלתה ב-0.2% ועמדה על כ-4.53%. מדדי האג"ח הקונצרני, תל בונד 20 ותל בונד 60, נסחרו גם הם ביציבות והתשואה לפדיון עומדת בהם על 3.2%.

בשוק החוב האמריקאי, תשואות האג"ח הממשלתיות נסחרות הבוקר (ד') ביציבות. התשואה ל-10 שנים נסחרת סביב 4.47% והתשואה לשנתיים עומדת על 4.02%.

3. שוקי הסחורות והמטבעות

בגזרת המט"ח, הדולר ממשיך במגמת ההיחלשות שלו מול המטבעות המובילים. מדד DXY הבוחן כוחו של המטבע האמריקאי מול המטבעות המובילים, נחלש מתחילת השנה בכמעט 9%.

הבוקר (ד'), הדולר מתחזק קלות מול השקל ונסחר סביב 3.49 שקלים. האירו נחסר ביציבות מול המטבע הישראלי ועומד על 3.98 שקלים.

בצל שיחות הסחר בין ארה"ב לסין, מחירי הנפט נסחרים בשיאים של מספר שבועות. החוזים העתידיים (אוגוסט) על נפט מסוג ברנט עומדים על מחיר של 67 דולר לחבית. החוזים על חבית מסוג WTI נסחרים ברמה של 65 דולר. ברקע, החולשה המתמשכת של הדולר האמריקאי והחדשות משיחות הסחר בין ארה"ב לסין בלונדון, כאשר ההסכם המסתמן עתיד לשפר את התחזית הכלכלית העולמית ובהמשך יגביר את הביקושים.

4. מאקרו

היום (ד') צפויים להתפרסם בארה"ב נתוני מדד המחירים לצרכן לחודש מאי, כאשר ההערכות של הכלכלנים הם כי האינפלציה השנתית תעלה ל-2.5% (לעומת 2.3% בחודש אפריל). זאת, לאחר שלושה חודשים רצופים בהן חלה ירידה בשיעור האינפלציה במדינה. שיעור אינפלציית הליבה, שאינה כוללת את מחירי המזון והאנרגיה תנודתיים, צפוי לעלות ל-2.9% (לעומת 2.8% באפריל).

מאחורי העלייה הצפויה עומדות בעיקר השפעות המכסים של הממשל האמריקאי של דונלד טראמפ, שמתחילות לתת את אותותיהן על מחירי המוצרים, כמו גם השפעת בסיס (מדד נמוך בשנה שעברה). העלייה בשיעור האינפלציה, לצד שיעור האבטלה הנמוך, צפויים לעמוד במרכז החלטת הבנק הפדרלי, שעל פי ההערכות צפוי להותיר את הריבית על כנה בהחלטה הקרובה (18 ביוני).

ביום ראשון הקרוב, צפוי להתפרסם מדד המחירים לצרכן בישראל. עפר קליין ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל, מעריך כי לאחר הזינוק במדד של חודש אפריל, "אנו צופים מדד קרוב לאפס. ירידה חדה במחירי הטיסות (לפי שיטת החישוב החדשה של הלמ"ס) יחד עם ירידה במחירי הדלק צפויות להתקזז עם עלייה עונתית במחירי הפירות הטריים, ההלבשה (עונת הקיץ) והעלייה החדה במחירי התחבורה הציבורית שנכנסה לתוקף בשבוע האחרון של אפריל".

5. תחזית

אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב מזהיר כי המגמה החיובית שנרשמת בשוק המניות האמריקאי עלולה להיבלם וכי "שמחת השווקים עלולה להתהפך עליהם".

זבז'ינסקי מסביר כי "מאז המשבר הפיננסי ב-2008 היו תקופות ממושכות בהם נכסי סיכון הגיבו שלילית לנתונים כלכליים טובים, אך עלו בתגובה לנתונים חלשים מתוך הערכה שהם יובילו למדיניות מוניטארית מקלה יותר. כעת השוק פועל לפי הגיון "רגיל" – נתונים כלכליים שנתפסים כחיוביים מובילים לעליות בשוק המניות. עם זאת, בנסיבות הנוכחיות הדפוס של תגובה "רגילה" עלול להחמיר בעיות בכלכלה ולפגוע בסופו של דבר בשווקים:

"ראשית, נתוני התעסוקה שפורסמו ביום שישי האחרון לא באמת טובים ולהערכתנו משקפים בבירור שהכלכלה מתקררת עם סיכון יחסית גבוה של כניסה למיתון. שנית, נתון כלכלי חלש באופן ברור היה משכנע את הפד שהסיכון למיתון גדול יותר מסיכון האינפלציה ומוביל להורדת ריבית מהירה יותר. כעת השוק מגלם הורדת ריבית של פחות מ-0.5% עד לסוף השנה. להערכתנו, הריבית תרד יותר ומוקדם יותר ממה שהשווקים מגלמים.

"בינתיים, תגובת השווקים לנתוני שוק העבודה גרמה לעליית התשואות והקשיחה את התנאים הפיננסיים אשר צפויים להחליש עוד יותר את הפעילות הכלכלית. לראשונה בשנים האחרונות התנאים הפיננסיים בארה"ב מחמירים היום יותר מאשר באירופה אשר הורידה בשבוע שעבר את הריבית פעם נוספת".