טוקיו נופלת, סין מאיימת והחוזים על וול סטריט אדומים

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

08:17

השווקים באסיה נסחרים הבוקר במגמה מעורבת, כאשר הבנק המרכזי של סין הותיר את הריביות ללא שינוי, מדד שנגחאי עולה ב-0.3% והניקיי יורד בכ-1%. בקוריאה הדרומית, מדד הקוספי עלה ב-0.17%. השווקים באוסטרליה ובהונג קונג סגורים בשל חופשת הפסחא.

בוול סטריט דומה שאנחנו בפתחו של שבוע נוסף של אי ודאות ותנודתיות – החששות מהסלמה במלחמת הסחר, ההחלשות הבוקר של הדולר האמריקאי, וביקורת מצד הנשיא דונלד טראמפ על הבנק הפדרלי, כל אלה מעיקים על המשקיעים, והבוקר החוזים העתידיים יורדים בעד 0.9%.

הירידות מגיעות לאחר שכל אחד משלושת המדדים המרכזיים בארה"ב רשם ירידה שבועית שלישית מתוך ארבעת שבועות המסחר האחרונים. למרות שמדד S&P 500 סיים את המסחר ביום חמישי בעלייה, הוא סגר את השבוע המקוצר בירידה של 1.5%. מדדי דאו ג’ונס ונאסד"ק רשמו שלושה ימי ירידות רצופים, וכל אחד מהם סיים את השבוע בירידה של למעלה מ-2% במהלך ארבעת ימי המסחר.

מכירת חיסול משמעותית במניית חברת הביטוח יונייטד הלת' הכבידה על מדד דאו ביום חמישי, כשהמניה צנחה ביותר מ-22% לאחר שהחברה עדכנה כלפי מטה את התחזית השנתית שלה ודיווחה על תוצאות רבעוניות מאכזבות.

מדד הדאו ג'ונס נמצא כעת קרוב מאד ל"צלב מוות" – ימים ספורים לאחר שמדד S&P 500 כבר היה שם. "צלב מוות" (Death Cross) אומר שהממוצע הנע ל-50 יום של נכס או מדד חוצה כלפי מטה את הממוצע הנע ל-200 יום. אנליסטים טכניים רואים בכך אות לכך שתיקון שוק עלול להתפתח למגמה דובית ממושכת. דאו לא חווה "צלב מוות" מאז נובמבר 2023 , על פי נתוני Dow Jones, לעומת זאת, ה-S&P 500 רשם בשבוע שעבר את ה"צלב מוות" הראשון שלו בשלוש השנים האחרונות.

הגורם המרכזי לירידות נותר חוסר הוודאות סביב מדיניות המכסים, כאשר מגבלות יצוא חדשות על שבבים לסין הפעילו לחץ על חברות שבבים אמריקאיות, ובראשן אנבידיה . בטווח הקצר, נראה כי השווקים ימשיכו להגיב לדינמיקה סביב נושא המכסים – בין איומים בהסלמה לבין תקווה להסכמי סחר עתידיים. אגב, בסופ"ש טראמפ הספיק לצייץ כי "יש שיחות טובות עם סין", ואף הוסיף כי "זה ממש טוב". בינתיים, אף אחד לא משתכנע.

בנוסף, חזית חדשה נפתחה בתוך ארה"ב, בין טרמאפ ליו"ר הבנק המרכזי פאוול. לאחר שיו"ר הפד ג'רום פאוול הדגיש כי הפד צפוי להמשיך לנקוט בגישה סבלנית בנוגע להפחתת ריבית, לנוכח האפשרות שהמכסים יובילו לאינפלציה גבוהה יותר ולצמיחה איטית יותר.

דבריו של פאוול, הקפיצו את טראמפ על רגליו. "סיום כהונתו לא יהיה מהיר מדי", הוא שידר בחשבון המדיה החברתית שלו. נזכיר ששום נשיא לא פיטר נגיד, מאז קם הבנק המרכזי, ב־1913. פאוול עצמו אמר לא אחת, שהוא ייאבק על כהונתו, אם טראמפ ינסה להדיח אותו. כהונתו של פאוול תסתיים בעוד שנה. נשיא הפד של שיקגו, אוסטין גולסבי אמר אתמול שהוא מקווה שארצות הברית אינה צועדת לכיוון שבו עצמאותו של הבנק המרכזי עומדת בספק בשל לחצים פוליטיים.

● ניתוח | התמחור הזול מזה שנתיים: האם מסתתרת הזדמנות במניות הכי גדולות בוול סטריט?

עונת הדו"חות לרבעון הראשון של השנה יצאה לדרך, כש-12% מהחברות במדד S&P500 כבר הספיקו לדווח תוצאות. בשבוע הקרוב צפויות בין היתר לדווח אלפאבית (גוגל) , טסלה ואינטל .

שוק האג"ח האמריקאי ריכז לאחרונה לא מעט כותרות על רקע תנודתיות גבוהה במיוחד ועלייה חדה בתשואות. בין הגורמים האפשריים, מונה מתן שטרית, הכלכלן הראשי של הפניקס "מהלכים של קרנות גידור (Basis Trade), או דיווחים על אחזקות משמעותיות של סין באג"ח אמריקאי שעוררו פאניקה בקרב המשקיעים. עם זאת, נראה שהתנודתיות פחתה מעט בשבוע האחרון ונרשמה ירידת תשואות לאורך העקום, כאשר התשואה ל-10 שנים ירדה בכ-14 נ"ב לרמה של 4.34%".

בבית ההשקעות לידר מציינים כי "קיים חשש אמיתי שמדינות רבות יתחילו למכור אג"ח של ממשלת ארה"ב על רקע חוסר אמון במדיניות הכלכלית של הממשל ורצון לפזר יותר אחזקות בנכסים חלופיים או באג"ח של מדינות אחרות (אירופיות בעיקר)". ברקע ניצבת העובדה שארה"ב תצטרך למחזר בשנה הקרובה חוב של תשעה טריליון דולר. שיאניות ההחזקה הן יפן (1.1 טריליון דולר) וסין (784 מיליארד דולר). בלידר מעריכים כי "נדמה שהחשש ממכירת אג"ח בהיקף משמעותי מהווה סיכון לעליית תשואות כלפי מעלה, זאת למרות החשש מהתמתנות בפעילות הכלכלית".

הדולר האמריקאי נחלש בכ־10% מתחילת השנה מוסיף ונחלש היום בכ-1% לרמתו הנמוכה ביותר מזה שלוש שנים, מדד הדולר, DXY נסחר הבוקר ב-98.3 נקודות. הפרנק השוויצרי בשיא של 14 שנים מול הדולר. מול השקל הוא נסחר הבוקר ביציבות, 3.68 שקלים לדולר אחד אך נחלש ב-1.2% מול האירו, 4.23 שקלים לאירו.

מחירי הנפט התאוששו חלקית בסוף השבוע שעבר – 64.68 דולר לחבית נפט אמריקאי ו-67.9 לחבית מסוג ברנט, הבוקר שוב ירידה של כ-1% ל-63 דולר לחבית. במהלך אפריל חוו מחירי הנפט תנודתיות משמעותית, כאשר מחירי הברנט ירדו מתחת ל-60 דולר לחבית לראשונה מאז פברואר 2021, והגיעו לשפל של 58.46 דולר ב-9 באפריל. הירידה נבעה מחששות להאטה בביקוש העולמי בעקבות מתחים גיאופוליטיים ומלחמות סחר. בנוסף, החלטת שמונה יצרניות נפט מרכזיות ב-OPEC+, כולל סעודיה ורוסיה, להגדיל את התפוקה תרמה ללחץ כלפי מטה על המחירים. התחזיות מצביעות על המשך תנודתיות, עם השפעות אפשריות מהתפתחויות גיאופוליטיות ומדיניות כלכלית עולמית. ​

הזהב זינק הבוקר לשיא חדש של 3,380 דולר לאונקיה, הביקוש למתכת היקרה כמפלט בטוח הפך את הבנקים המובילים לאופטימיים יותר לגבי תחזית מחיר הזהב, ככל שהראלי במתכת היקרה השנה נמשך. בין היתר, קבוצת גולדמן זאקס צופה כי מחיר הזהב עשוי להגיע ל-4,000 דולר לאונקיה עד אמצע השנה הבאה.

06:43

שבוע המסחר באסיה נפתח הבוקר (ב') במגמה מעורבת בצל מלחמת הסחר. בטוקיו נרשמות ירידות שערים של למעלה מאחוז, בדרום קוריאה נרשמות עליות שערים קלות. בבורסות בהונג קונג ואוסטרליה סגורות לרגל חג הפסחא.

● ניתוח | התמחור הזול מזה שנתיים: האם מסתתרת הזדמנות במניות הכי גדולות בוול סטריט?
● "פגישות? בזבוז זמן": מנכ"ל ג'יי.פי מורגן חושף את עקרונות הניהול שלו

בסין נרשמות עליות שערים קלות. משרד המסחר הסיני איים הלילה כי ינקוט בצעדים קשים נגד מדינות שישתפו פעולה עם ארה"ב.

וול סטריט חוזרת מחופשת סופ״ש ארוכה במגמה אדומה. החוזים העתידים מבטאים ירידות של 0.8 אחוז. המסחר ביום חמישי האחרון (ביום שישי לא התקיים מסחר) התנהל בצל מכירה גדולה במניות UnitedHealth שהכבידה על מדד הדאו. המניה צנחה ביותר מ-22% לאחר שחברת הביטוח חתכה את התחזית לשנה כולה ופרסמה תוצאות רבעוניות מאכזבות.

השוק גם נכנס ללחץ כתוצאה מהפסד של כמעט 3% במניות אנבידיה . יקירת הבינה המלאכותית חשפה ביום שלישי כי תרשום הפסד רבעוני של כ-5.5 מיליארד דולר כתוצאה מהגבלות על ייצוא יחידות העיבוד הגרפיות H20 שלה לסין וליעדים אחרים.

ברקע, תוכנית המכסים של הנשיא דונלד טראמפ ממשיכה להכביד על השווקים. במהלך סוף השבוע, נשיא הפדרל ריזרב של שיקגו, אמר בראיון ל-CBS כי המכסים עלולים להוביל לנפילה בפעילות הכלכלית של ארה״ב. יו"ר הפד, ג'רום פאוול, הביע אף הוא דאגה ביום רביעי שהמכסים יקשרו על הבנק המרכזי לשלוט באינפלציה ולדרבן צמיחה כלכלית.