סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
08:11
1. שוקי המניות
יום המסחר בת"א צפוי להיפתח במגמה מעורבת. אמש (ג'), בתום מסחר תנודתי ננעל המסחר במגמה מעורבת אך בשינויים קלים במדדים המובילים – ת"א 35 עלה ב-0.1% ות"א 90 ירד ב-0.2%. בלט מדד הביטוח שירד היום ב-1%, מדד הבנקים ירד ב-0.3%.
● אחרי הראלי בבורסה: חלק מהמוסדיים משנים אסטרטגיה. איפה הם שמים את הכסף?
במדד ת"א 125 הובילו את העליות חברת המלונות ישרוטל וקמעונאית האופנה ריטיילורס , ובמדד ת"א 35 בלטו לטובה מניות השבבים הדואליות, קמטק , טאואר ונובה .
שתי חברות דואליות אחרות בלטו בעליות בבורסה לאחר שדיווחו על חוזים בתחום הביטחוני בישראל. תאת טכנולוגיות מתחום שיפוץ המטוסים דיווחה שזכתה בחוזה של 10 מיליון דולר מחברת אינטגרציה ביטחונית וגילת מתחום תקשורת הלוויינים זכתה בחוזה של מעל 8 מיליון דולר ממשרד הביטחון. מניית אודיוקודס נסחרה בירידות לאחר שפרסמה דוחות כספיים.
חברת זוז פאוור נפלה בשיעור דו ספרתי אמש (ג'), לאחר שדיווח כי תגייס 180 מיליון דולר במטרה להפוך לחברת אוצר ולרכוש ביטקוין. החברה הדואלית שעסקה בתחום האנרגיה המתחדשת הגיעה לשפל בחודש שעבר והחליטה לבחון אפשרויות אסטרטגיות. שינוי האסטרטגיה, כולל גם שינויים פרסונליים בהנהלה ובדירקטוריון – ג'ורדן פריד מונה למנכ"ל, ולדירקטוריון יצטרפו טוד תומסון שהיה בכיר בסיטיגרופ וסאמר חאג' יחיא שהיה יו"ר בנק לאומי. בחברה מציינים שהיא תהפוך לחברה הדואלית הראשונה נאסד"ק-ת"א שמחזיקה בביטקוין כחברת אוצר. הגיוס צפוי להיסגר ב-8 בספטמבר לאחר שיתקבל אישור בעלי המניות. במקביל היא מבצעת הנפקה פרטית בדיסקאונט ומגייסת בה 5 מיליון דולר.
הבוקר (ד') באסיה, המדדים המרכזיים נסחרים במגמה מעורבת. ניקיי יורד ב-0.1%, בורסחת שנגחאי עולה ב-0.5%, ההנג סנג משיל מערכו 0.5% ומדד הקוספי מטפס ב-1.1%.
החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים בעליות קלות.
אמש (ג') בוול סטריט, הראלי נעצר והמדדים המרכזיים בוול סטריט ננעלו בירידות – נאסד"ק ו-S&P 500 ירדו ב-0.4% וב-0.3% בהתאמה, ואילו מדד הדאו ג'ונס ב-0.45%, וזאת לקראת החלטת הפד מחר על גובה הריבית והדוחות הרבעוניים של מטא ומיקרוסופט לאחר נעילת המסחר.
● מאסק, מאחוריך: החברה שהגיעה לירח ועכשיו בדרך לנאסד"ק
מלחמת הסחר: נציגי סחר מארצות הברית ומסין דנו באפשרות להאריך את הפסקת האש בנושא המכסים במהלך שיחות שנמשכו יומיים, כך אמרו בכירים בממשל, אך טרם הושג הסכם. שר האוצר סקוט בסנט ציין כי יעדכן את הנשיא טראמפ שיקבל את ההחלטה הסופית בנוגע להארכה.
מניית וריסיין נפלה בכ-9%, לאחר שבתחילת השבוע, ברקשייר האת'אווי של וורן באפט, מכרה 4.3 מיליון מניות תמורת 1.23 מיליארד דולר – במחיר של 285 דולר למניה. המכירה הורידה את אחזקת החברה מ-14.2% ל-9.6%, וכך באפט חומק מהצורך להגיש דיווחים רבעוניים לפי כללי ה-SEC, שמחייבים חשיפה כאשר האחזקה עולה על 10%. התשקיף כולל סך של 4.815 מיליון מניות, ובתוכן אופציה למכירה עתידית של עוד 515,032 מניות – אך וריסיין עצמה לא תקבל כל תמורה מהעסקה, שכן מדובר במכירה של מניות קיימות, לא בהנפקה חדשה. מאז הרכישה הראשונה ב-2012, ברקשייר צברה פוזיציה של 13.29 מיליון מניות בשווי כולל של 4.07 מיליארד דולר לפני המכירה – השקעה שהניבה רווחים נאים במיוחד, לאחר שמניית וריסיין זינקה ב-48% מתחילת השנה.
עוד ריכזה עניין אמש חברת פאלו אלטו , לאחר שדווח לפי הוול סטריט ג'ורנל, כי החברה נמצאת במגעים לרכישת חברת הסייבר הישראלית סייברארק . אם תיחתם, זו עשויה להיות אחת מהעסקאות הגדולות ביותר בענף הטכנולוגיה בשנת 2025. לפי הדיווחים, העסקה עשויה להיסגר כבר במהלך השבוע הקרוב, כאשר שווי הרכישה צפוי לחרוג משמעותית מהשווי הנוכחי של סייברארק – העומד כיום על יותר מ-20 מיליארד דולר.
● בדרך לאקזיט של 20 מיליארד דולר? ניר צוק רוצה סופרמרקט בתחום הסייבר וכל מחיר אפשרי
עוד בלטה מניית נובו נורדיסק שירדה במעל 20% בבורסת קופנהגן ובוול סטריט. וזאת על רקע אזהרת הכנסות ורווח שפרסמה היום החברה. היא מצפה כעת לצמיחה שנתית של 8%-14%, לעומת 13%-21% שחזתה עד כה. ב-2024 רשמה הכנסות של 42 מיליארד דולר. החברה סוגרת ירידה של 59% בשנה. שווי החברה עומד על 1.5 טריליון קרונות דניות, שהן 230 מיליארד דולר. החברה מסרה כי הירידה בתחזית ההכנסות קשורה בעיקר במוצר לטיפול בהשמנה Wegovy, וכן במוצר אוזמפיק המיועד לסוכרת ונרשם גם לטיפול בהשמנה. היא הודיעה עוד כי היא מצפה לשיעור רווח תפעולי של 10%-16%, לעומת 16%-24% שחזתה
המשקיעים מחכים בקוצר רוח לדוחות של ענקיות הטכנולוגיה. היום (ד') מיקרוסופט ומטא יפרסמו את התוצאות שלהן לרבעון שהסתיים ביוני, ובחמישי אפל ואמזון יפרסמו את הדוחות שלהן.
בכל הנוגע לדוח של מיקרוסופט, האנליסטים צופים לתחזיות חיוביות, והחברה צפויה להציג המשך צמיחה בחטיבת הענן Azure, אם כי בקצב מעט מתון לעומת רבעונים קודמים. לפי המנכ"ל סאטיה נאדלה, פעילות הבינה המלאכותית של החברה חצתה קצב הכנסות שנתי של 13 מיליארד דולר. ב־CNBC ציינו: "החברה ממשיכה להוביל בענן וב־ AI, אך ההתמתנות בצמיחה בענן הציבורי עשויה להעיב על המספרים".
מטא צפויה להציג רווח של 5.83 דולר למניה והכנסות של 44.8 מיליארד דולר. הדגש הוא על המשך ההתרחבות בפרסום הדיגיטלי והטמעת כלי AI. "מטא צפויה להכות את התחזיות בזכות התרחבות בפלטפורמות הפרסום ושימוש בטכנולוגיות חיזוי", נכתב בין היתר ביאהו פייננס.
2. שוקי האג"ח
תשואות איגרות החוב הממשלתיות של ארה"ב נסחרות ביציבות הבוקר (ד'). התשואה ל-10 שנים עומדת על 4.39% והתשואה ל-5 שנים נסחרת סביב 3.96%. בזמן שהמשקיעים ממתינים להחלטת הפד בנוגע לריבית שתתקיים הערב (הרחבה מטה), ומצפים שהיא תישאר ללא שינוי בשלב זה. בבלקרוק העריכו השבוע כי לחקיקת Genius שנוגעת למטבעות יציבים (Stablecoins) הצמודים למטבעות כמו דולר, עשויה להיות השפעה קטנה לטווח קצר על תשואות האג"ח בארה"ב.
אביתר בן דוד, כלכלן ואסטרטג ראשי בקרן הגידור ורטיקל מוסיף כי אחד הגורמים המרכזיים לעליית התשואות בארה"ב מגיע מיפן – השוק השלישי בגודלו בעולם – שבו נרשמה לאחרונה עליית תשואות חדה, במיוחד בעקום הארוך. "סחר מתוח עם ארה"ב, תוצאות הבחירות בבית העליון וחשש מהתחזקות מפלגות קיצון מגבירים את חוסר הוודאות, בשילוב עם אינפלציה בשיא של 30 שנה. הבנק המרכזי היפני עשוי להמשיך ולהעלות ריבית, מה שמחזק את הלחץ על שוקי האג"ח.
"הקשר לארה"ב משמעותי: משקיעים יפנים הם מהמחזיקים הגדולים באג"ח אמריקאיות. מסחר הקרי-טרייד, המנצל את פערי הריביות בין יפן לארה"ב, עלול להיחלש כאשר התשואות ביפן הופכות לאטרקטיביות. תנועת הון חזרה ליפן מפעילה לחץ שלילי על האג"ח האמריקאיות".
במסחר בשוק החוב הישראלי, רוב מדדי האג"ח, גם הממשלתיים וגם הקונצרניים, נסחרו בנטייה לירידות.
3. שוקי הסחורות והמטבעות
השקל נסחר ביציבות הבוקר (ד'), ועומד על שער של 3.36 מול הדולר. שער האירו-שקל נסחר סביב 3.88 שקלים.
מחירי הנפט ממשיכים לעלות לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ חזר והדגיש כי ארה"ב עשויה להטיל מכסים נוספים על רוסיה, וציין כי למדינה ניתנו 10 ימים להגיע להפסקת אש עם אוקראינה. נפט מסוג WTI (ווסט טקסס אינטרמידייט) רשם את הזינוק החד ביותר שלו מאז חודש יוני, אז ישראל ביצעה תקיפות אוויריות באיראן, 69.2 דולר לחבית ועלייה של 3.5%, עלייה דומה נרשמה גם לנפט מסוג ברנט בבורסת לונדון, 72.5 דולר.
מחיר הביטקוין נסחר הבוקר (ד') מעל 118 אלף דולר. אנליסט הביטקוין ווילי וו (Willy Woo) צייץ השבוע ב־X שמכר את כל המטבעות שבהם החזיק, ורמז שהוא מעדיף לתמוך בסטארט־אפים בתחום. בבלקרוק כתבו השבוע כי זו שנה מרשימה לביטקוין, עם עלייה של 25% עד כה, ואימוץ חוקים בארה"ב שמטרתם להפוך נכסים דיגיטליים למיינסטרים. להערכתם, הדבר יוביל לאימוץ גדול יותר של מטבעות מסוג זה ובראשם הביטקוין.
● כשהביטקוין שובר שיאים, איך נחשפים אליו דרך הבורסה בת"א?
4. מאקרו
הערב (ד'), תתפרסם החלטת הריבית של הפד, שצפוי להותיר את הריבית על כנה בטווח של 4.25%־4.5%. ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל, עפר קליין, מעריך כי החלטה זו עלולה להחריף עוד יותר את הרטוריקה השלילית של הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד פאוול, והפוקוס יהיה האם יימצא מספר מצומצם של חברי ועדה שיתמכו בהפחתת ריבית כבר כעת – מהלך שלהערכתו יציב אותם בחזית רשימת המועמדים האפשריים לתפקיד היו"ר. להערכתו, הריבית תרד בהמשך השנה (לפי קונצנזוס הכלכלנים בהחלטה בספטמבר).
בלידר שוקי הון מציינים כי מכלול הנתונים הכלכליים בארה"ב לא ממש תומכים בהורדת ריבית. "הפעילות הריאלית לא מצביעה על כניסה להתמתנות משמעותית, וסביבת האינפלציה ממשיכה להיות 'דביקה'. ספק אם ריבית הפד תרד השנה. התשואות ל-10 שנים בארה"ב ימישכו לנוע סביב 4.3%-4.7%, וניסיון אמיתי לפגוע בעצמאות הפד צפוי לתמוך בעליית תשואות".
בכל הנוגע לריבית באירופה, קליין מזכיר שה-ECB השאיר את הריבית ללא שינוי ואותת שהסיכויים להפחתה נוספת בקרוב הם נמוכים. הוא מוסיף כי אם ההסכמה העקרונית על הסכם סחר בין ארה"ב לאיחוד האירופי תבשיל להסכם בפועל, זה יפחית את האי-ודאות הכלכלית ויצמצם עוד יותר את הסבירות להפחתת ריבית נוספת באירופה.
5. תחזית
הבנקים הישראלים אטרקטיביים להשקעה, כך סבור לירן לובלין, מנהל מחלקת המחקר ב־IBI בית השקעות. לדבריו: "המערכת הבנקאית מציגה בשלוש השנים האחרונות את התוצאות הטובות ביותר זה מספר עשורים. תשואה דו־ספרתית להון היא עניין סטנדרטי ובחלק מהבנקים מדובר בתשואות שנושקות ל־20%. בהתאמה, גם התמחור נמצא ברמות שיא היסטוריות, בוודאי בכל הקשור למכפילי ההון".
לובלין כותב שבעבר, התפיסה הכללית הייתה שבנק שנסחר מעל מכפיל של 1.1 על ההון הוא יקר, ומתחת ל־0.8 הוא זול. העלייה באינפלציה ואיתה בסביבת הריבית מאמצע 2022 הובילו לרווחיות חריגה שנשענת על מבנה הוצאות רזה, פתיחת מרווחים ותשואות להון דו־ספרתיות. בהתאמה, גם תמחור המניות השתנה וכל הבנקים נסחרים במכפילי הון גבוהים מ־1.
הסיבה, לדבריו, היא התשואה על ההשקעה. תהליכי ההתייעלות בבנקים יהוו לדברי לובלין "כרית ביטחון" כשסביבת הריבית והאינפלציה יהיו פחות חיוביות. "לא פשוט להיות חיוביים על סקטור שעשה מהלך כל כך משמעותי והדביק את מחירי היעד פעם אחר פעם", הוא כותב. "המערכת הבנקאית נמצאת במקום אחר, ותפיסת התמחור צריכה להשתנות. ההישענות על בסיס איתן וכלכלה ישראלית חזקה מביאה אותנו להעריך שהתמחור הנוכחי עדיין אטרקטיבי והסיכון בהשקעה, על אף התחזית הוורודה, הוא נמוך באופן יחסי. התשואה הדו-ספרתית להון שגוזרת תשואה חד־ספרתית גבוהה או אפילו דו־ספרתית על ההשקעה בחלק מהבנקים, מצדיקה המלצת קניה על הסקטור", הוא מסכם.
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
