לפני מספר חודשים, עומר – חייל משוחרר מרעננה – עשה מה שרבים מבני דורו התחילו לעשות בשנים האחרונות: הוא פתח חשבון אחד מבתי ההשקעות הישראליים, הכניס את כל החסכונות שלו – מאה אלף שקל – ושם אותם על מדד ה-S&P 500.
ההיגיון שלו היה פשוט: מדובר במדד החזק בעולם, הוא עולה לאורך זמן, אז למה להשאיר את הכסף בעו"ש? שיעבוד בשבילי. אבל לפני שבוע, כשהוא פתח את האפליקציה, עומר ראה הפתעה לא נעימה – המספרים היו אדומים. למרות שהוא שומע כל הזמן בחדשות שה-S&P שוב בשיא, משום מה אצלו בתיק דווקא רשומה ירידה.
אז למה זה קורה? איך ייתכן שהבורסה בניו יורק חוגגת – אבל תיקי ההשקעות של לא מעט ישראלים שמשקיעים בארצות הברית דווקא נצבעו באדום? תמיר מנדובסקי, מחבר הספר הפופולרי "השקעות לעצלנים", מסביר בראיון למעריב בדיוק למה זה קורה:
"משקיעים רבים מופתעים לגלות שהקרן שמחקה את מדד S&P500 בתיק ההשקעות שלהם ירדה – למרות שהמדד עצמו דווקא עלה. ההסבר לרוב נעוץ בהפרשי המטבע: הקרן נסחרת ומוצגת בשקלים, אך המטבע שבו היא רוכשת את המניות האמריקאיות הוא הדולר. קרן שמחקה מדד אמריקאי ומשקיעה במניות בארה"ב תמיד תהיה חשופה לדולר, גם אם היא נסחרת בשקלים. לכן, כאשר הדולר נחלש מול השקל – שווי הקרן בשקלים עשוי לרדת, לעיתים אף כאשר המדד עצמו ממשיך לעלות".
בואו ניקח דוגמא עם מספרים. נניח שעומר השקיע 100,000 ש"ח במדד ה-S&P, כששער הדולר היה 3.8 שקלים – כלומר בפועל הקרן מחכת המדד בה הוא השקיע קנתה עבורו מניות בשווי כ-26,315 דולר (זה כמובן קצת יותר מורכב מזה, אבל פישטנו לצורך הדוגמה). בשלב הבא נניח שהמדד עלה ב-10%, אז המניות שלו שוות עכשיו בערך 28,947 דולר. מעולה, נכון?
אבל בינתיים השקל התחזק מול הדולר – שער הדולר ירד מ-3.8 ל-3.3 שקלים. כשמחשבים את זה בשקלים: 28,947 דולר כפול 3.3 ש"ח לדולר שווים בערך 95,525 ש"ח. כלומר, למרות שהמדד עלה ב-10% – התשואה בשקלים בכלל שלילית.
אז מה עושים? "הדבר החשוב ביותר הוא לא לפעול מתוך פאניקה" עונה מנדובסקי. "פאניקה היא רגש – ותיקי השקעות לא אוהבים רגשות. אם אתם מבקשים להימנע מהשפעות המט"ח, קיימות גם קרנות מגודרות שמנטרלות את השפעת הדולר. עם זאת, חשוב לזכור שגידור עולה כסף ולעיתים עלול לעלות יותר מה'נזק' שאותו מנסים למנוע".
בשורה התחתונה, למרות שבתקופה האחרונה מגמת השקל-דולר נוטה דווקא להתחזקות של השקל, אבל במבט לאחור אפשר לראות ששער החליפין נע לרוב בתוך טווח מסוים – עולה, יורד, ושוב מתאזן. בטווח הארוך, היחסים האלה נוטים להתאזן ולהיות ניטרליים יחסית, ולכן לא צריך להיבהל מכל תנודה קצרה.
ומה עם האפליקציה שנצבעה אדום? איך לא נכנסים לפאניקה? התשובה כמובן משתנה בהתאם לאופק ההשקעה שלכם ואין לראות בדברים ייעוץ השקעות אישי, אבל כלל האצבע הוא שלמי שמשקיע לטווח ארוך, הדבר הכי חכם הוא פשוט לקחת נשימה עמוקה ולהפסיק לבדוק את האפליקציה כל שבוע. עובד כמו קסם.
