חמישה דברים שכדאי לדעת לקראת פתיחת המסחר בבורסה

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

08:13

1. שוקי המניות

יום המסחר בת"א צפוי להיפתח במגמה מעורבת. אמש (ב') שוקי המניות ברחבי העולם נצבעו ירוק ברקע הסכם המכסים של טראמפ עם האיחוד האירופי, וגם בתל אביב נרשמה אופטימיות והמדדים המובילים ננעלו בעליות: תא 35 עלה ב-0.8%, ת"א 90 הוסיף לערכו 0.1% ומדד הבנקים קפץ ב-1.3%. בלט לחיוב ת"א טכנולוגיה שעלה ב-1.5%.

● מנהל ההשקעות שמסמן מניה ישראלית שתעלה ב-40% "בקלות"

במדד ת"א 35 מי שהובילו את העליות היו נייס ונאוויטס . חברת התוכנה נייס קפצה בעקבות רכישת ענק של חברת Cognigy תמורת 955 מיליון דולר ונאוויטס עלתה בעקבות הודעתה על תחילת הפקת הנפט במאגר שננדואה במפרץ אמריקה (מפרץ מקסיקו).

● הפעם יצליחו יותר? מייסדי רייזור לאבס רוצים להנפיק חברה ביטחונית בת"א

מניית חברת הביטוח הפניקס סימנה לעצמה עוד ציון דרך כשחצתה שווי שוק של 30 מיליארד שקל, עקפה את איי.סי.אל והפכה לחברה התשיעית בשוויה בבורסה בת"א. מה שדחף את הפניקס לתואר החדש היה המלצה חמה במיוחד של ג'פריס שכלל העלאת מחיר יעד לרמה שמשקפת פרמיה של כמעט 30%.

הבוקר (ג') באסיה, המדדים המרכזיים נסחרים במגמה מעורבת. ניקיי יורד ב-1%, בורסת שנגחאי משילה מערכה 0.1%, ההנג סנג יורד ב-0.9% ומדד הקוספי עולה ב-0.4%.

החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים הבוקר בעליות קלות.

אמש (ב') בוול סטריט, המסחר ננעל במגמה מעורבת. דאו ג'ונס ירד ב-0.1%, S&P 500 ננעל סביב רמות הבסיס והנאסד"ק עלה ב-0.3%.

את עניין המשקיעים ריכזה עניין מניית טסלה שקפצה בכ-3% לאחר שדווח כי חברת סמסונג חתמה על חוזה עצום בהיקף של 16.5 מיליארד דולר לאספקת שבבים ליצרנית המכוניות החשמליות, כפי שנחשף בדיווח רגולטורי מטעם סמסונג ואושר על ידי אלון מאסק. ההסכם, שיחל באופן רשמי ב-26 ביולי 2024 ויימשך עד סוף דצמבר 2033, כולל ייצור שבבים מתקדמים שישמשו את טסלה בדור הבא של מערכות הבינה המלאכותית שלה.

● מדד ה-S&P 500 בשיא. האם זה הזמן להיכנס או לצאת ממנו?

גם עליבאבא נסחרה בעליות שערים לאחר שחשפה אמש (ב') זוג משקפיים חכמים המופעלים על ידי מודל הבינה המלאכותית שלה, מה שמסמן את הצעד הראשון של החברה הסינית לקטגוריית המוצרים בתחום. ענקית המסחר האלקטרוני ציינה כי משקפי Quark AI יושקו בסין עד סוף 2025 עם חומרה המופעלת על ידי מודל השפה הגדולה Qwen של החברה ועוזרת הבינה המלאכותית המתקדמת שלה בשם Quark.

החברה, שבסיסה בהאנגג'ואו, היא אחת המובילות בתחום הבינה המלאכותית של סין, ומשיקה באגרסיביות דגמים חדשים עם יכולות המתחרות במקבילות מערביות כמו OpenAI. חברות טכנולוגיה רבות רואות במכשירים לבישים, ובמיוחד במשקפיים, את החזית הבאה בתחום המחשוב לצד הסמארטפון. Quark, שעודכנה השנה, זמינה כעת כאפליקציה בסין. עליבאבא נכנסת לתחום החומרה כדרך להפיץ את האפליקציה באופן נרחב יותר.

משקפי Quark AI של עליבאבא הם למעשה המתחרות של משקפיים החכמים של מטא , שעוצבו בשיתוף פעולה עם ריי-באן. ענקית הטכנולוגיה הסינית תתחרה גם ביצרנית מוצרי האלקטרוניקה הסינית שיאומי, שהוציאה גם השנה משקפי AI משלה.

עונת הדוחות בוול סטריט צוברת תאוצה כאשר מחר (ד') לאחר המסחר ידווחו חברות הענק מיקרוסופט ומטא (פייסבוק) ובחמישי יצטרפו עוד שתי ענקיות למדווחות: אפל ואמזון .

עד כה פרסמו 34% מהחברות שנסחרות במדד ה-S&P 500 את תוצאותיהן. 80% מהן עקפו את התחזיות הרווח וההכנסות, לפי נתוני חברת FactSet. אלא שמנגד, עד כה קצב צמיחת הרווחים של החברות עמד על 6.4%. לדבריהם, אם זה יימשך עד סוף העונה, זה יהיה הקצב האיטי מאז ינואר 2024 ונמוך מהממוצעים ב-5 וב-10 השנים האחרונות.

בתוך כך, בג'י פי מורגן מעריכים כי שוק המניות האמריקאי עשוי להמשיך לטפס לגבהים חדשים הקיץ, לפחות עד לפרסום הדוחות הרבעוניים של ענקית השבבים אנבידיה שעתידים להתפרסם בסוף אוגוסט. בנק ההשקעות מציין כי הוא נותר "שורי מבחינה טקטית" על שוק המניות האמריקאי, לאחר התאוששות של 30% במדד S&P 500 מהשפל אליו הגיע ב-7 באפריל. "אנו ממשיכים למצוא ראיות להשערה השורית שלנו", ציינו בבנק, הם מציינים לטובה את נתוני המאקרו העמידים, צמיחה חיובית ברווחים, והרגיעה במלחמת הסחר.

בכל הנוגע לאנבידיה, פיל פנארו מחברת הייעוץ של בוסטון גרופ סבור שענקית השבבים יכולה להגיע לשווי שוק של 20 טריליון דולר תוך חמש שנים. הוא טוען כי המניה עשויה לזנק ב-370% למחיר מניה של 800 דולר עד שנת 2030. באתר מוטלי פול, שסיקרו את ההמלצה, סקפטיים וטוענים שהתחזית שלו גבוהה מדי, "בהתחשב בכך שזו כבר החברה הגדולה בעולם, זוהי החלטה נועזת". ובכל זאת הם מציינים ש"אם החברה תצליח לשמור על נתח שוק של 30% מההוצאות על מרכזי הנתונים (דאטה סנטרס), הכנסותיה יגיעו ל-473 מיליארד דולר, כלומר צמיחה של 217%".

2. שוקי האג"ח

בשוק האג"ח הממשלתי נרשמת מתחילת השבוע עלייה קלה בתשואות לרמה של 4.27% באג"ח ממשלתי ל-10 שנים. "הורדת הריבית (בישראל) תוביל לעלייה בתלילות עקום התשואות שכעת כמעט שטוח לחלוטין", כותב בסקירתו השבועית אלכס זבז'ינסקי הכלכלן הראשי בבית ההשקעות מיטב. לדבריו, "הפער בין התשואה ל-10 שנים לבין שנתיים נמוך מ-0.2%, הקטן ביותר בקרב המדינות המפותחות. אם וכאשר הריבית תתחיל לרדת (אנחנו עדיין מסמנים ספטמבר כאופציה אפשרית), תלילות עקום התשואות תעלה, כפי שקרה בעבר".

בשוק החוב האמריקאי, תשואות האג"ח הממשלתיות יורדות קלות הבוקר. התשואה ל-10 שנים נסחרת סביב 4.44% והתשואה לשנתיים עומדת על 3.91%.

3. שוקי הסחורות והמטבעות

השקל נסחר הבוקר (ג') במגמה מעורבת. שער הדולר-שקל עומד על 3.35 שקלים ושער האירו-שקל נסחר סביב 3.87 שקלים. אירוע מעניין לא פחות מתרחש בגזרת החשיפה של הגופים המוסדיים למטבע חוץ. זבז'ינסקי ממיטב מציין ש"המוסדיים הקטינו בחודש יוני חשיפה למט"ח במסלולים כלליים בכ-1% לרמה של 21% תוך כדי התחזקות חדה של השקל. הירידה בחשיפה ממשיכה את המגמה מאז אוקטובר 2024 שבמצטבר ירדה בכ-5%. החשיפה הנוכחית רחוקה בכ-1% מהרמה לפני תחילתה של הרפורמה המשפטית בסוף שנת 2022".

אור פוריה, יו"ר פוריה פיננסים מעריך שהשקל ימשיך להתחזק "בטווח הבינוני והארוך מול המטבעות המובילים, כאשר הטריגר המרכזי לכך יהיה שיפור במצב הגיאופוליטי".

מחירי הנפט נסחרים הבוקר בירידות קלות. מחירה של חבית מסוג ברנט עומד על 69.3 דולרים ומחירה של חבית מסוג WTI נסחר סביב 66.6.

4. מאקרו

השווקים ממתינים להחלטת הריבית של הפדרל ריזרב ביום רביעי הקרוב, למרות שהחוזים על הריבית לא צופים שינוי מהרמה הנוכחית של 4.5%. ביום חמישי יתפרסם מדד הליבה של ההוצאה לצריכה פרטית (ה-PCE), מדד האינפלציה המועדף על הפד, וביום שישי יתפרסם דוח תעסוקה ויגיע הדד-ליין האחרון של טראמפ למדינות שלא הגיעו להסכם סחר.

ובינתיים, פער הריביות היום בין ארה"ב לאירופה גבוה שכן הבנק המרכזי האירופאי (ECB) כבר הוריד את הריבית לרמה של 2% (לעומת 4.5% בארה"ב). עם זאת, בהחלטה האחרונה בשבוע שעבר הוא לא המשיך את מגמת הורדת הריבית. מודי שפריר, אסטרטג שווקים ראשי של בנק הפועלים, מוסיף שהשוק מוריד את הציפיות שלו להמשך ירידת ריבית באירופה ומציין כי כריסטין לאגארד, יו"ר הבנק המרכזי האירופאי, "לא פסלה את האפשרות כי בפעם הבאה שה-ECB ישנה את מדיניותו יהיה זה בצד העלאת הריבית".

5. תחזית

בזמן שהתאבון של המשקיעים לנכסי סיכון עלה בחודשים האחרונים, שני אנליסטים בוול סטריט מסמנים דווקא סקטור דפנסיבי שבלט לחיוב – סקטור התשתיות.

ג'וש בראון ושון רוסו מחברת ניהול ההון Ritholtz מציינים כי חברות הסקטור עלו בכ-11% מתחילת השנה, ומתקרבות לתשואות הדו ספרתיות שהניבו הסקטורים המחזוריים כמו מדד הטכנולוגיה שעלה בכ-14% מתחילת 2025. הסיבה לראלי שהציגו המניות בתחום קשור לתנופה בתחום הבינה המלאכותית. בשנה שעברה, אנליסטים של סיטי העריכו שעד 2030, מרכזי נתונים יהיו אחראים לעד 11% מהביקוש לחשמל בארה"ב, לעומת 4.5% כיום. חברות התשתיות מגיבות להשקעות ההון העצומות המושקעות במחשוב ענן, תשתית מרכזי נתונים ובניית בינה מלאכותית בהשקעות גדולות משלהן כדי לחדש ולהגדיל את הקיבולת. השקעות אלו מאפשרות לחברות התשתיות לחזור לרגולטורים שלהן ולבקש העלאות תעריפי חשמל מלקוחותיהן. כאשר מחירי החשמל עולים, הרווחים ותשלומי הדיבידנד עולים, מה שדוחף את המניות בסקטור כלפי מעלה.