חמישה דברים שכדאי לדעת לקראת פתיחת המסחר בבורסה

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

08:28

1. שוקי המניות

יום המסחר בת"א צפוי להיפתח במגמה שלילית על רקע פערי ארביטראז' שליליים איתן חזרו המניות הדואליות טבע , קמטק ונובה .

● מנכ"ל הבנק שמאמין: "אפשר לעשות הרבה מאוד כסף בארה"ב כרגע"

ביום חמישי האחרון, המסחר בת"א ננעל בעליות וסיים שבוע מצוין למרות המתיחות הבטחונית בדרום ומול תימן. מדד ת"א 35 עלה ב-1% לשיא נוסף וב-5% בשבוע החולף, מדד ת"א 90 עלה ב-1.3% וב-4% בשבוע הקודם. בלט במיוחד השבוע מדד הבנקים שזינק בכ-6% תוך שבוע, גם הוא בשיא.

מתחילת השנה, מדד ת"א-35 רשם עלייה של 10%. זאת, בהובלת מדדי הביטוח והבנקים, שעלו מתחילת השנה בכ-27% ובכ-25%, בהתאמה. מדד S&P 500 ירד באותה תקופה בכ-3.5%.

סוכנות דירוג האשראי הבינלאומית S&P הודיעה ביום שישי האחרון על הותרת הדירוג של ישראל ללא שינוי, ברמה של A עם תחזית שלילית. החלטת הדירוג הניטרלית שפירסמה הפעם מגיעה לאחר שתי הורדות דירוג רצופות שרשמה S&P למדינה בהודעותיה הקודמות מאפריל ואוקטובר 2024. בחברת הדירוג כתבו כי ההחלטה להותיר את התחזית שלילית נובעת מהסיכונים הגיאו פוליטיים. "התחזית השלילית משקפת את הסיכון שהסכסוך בין ישראל, חמאס וארגונים אחרים הנתמכים על ידי איראן עלול להחליש משמעותית את כלכלת ישראל, את המימון הציבורי ואת מאזן התשלומים, במיוחד אם הסכסוך יחריף".

כאמור, מרבית המניות הדואליות חזרו מוול סטריט עם פערים שליליים. טבע בולטת עם פער שלילי של כ-7.7%, למרות שעלתה בת"א בכ-18.5% בשבוע החולף לאחר פרסום תוצאותיה הכספיות ביום ד'. עיקר עניין המשקיעים הוסב לשיחת ועידה שקיימה לאחר פרסום הדוחות לרבעון הראשון כי בכוונתה לפטר כ-8% ממצבת כוח האדם שלה עד שנת 2027. מדובר בכ-3,000 עובדים מתוך כמעט 36 אלף עובדים שהעסיקה טבע ברחבי העולם בסוף 2024, מתוכם 3,320 בישראל. סבינה לוי, מנהלת מחלקת המחקר בלידר שוקי הון הסבירה את המשמעות של פיטורי העובדים על נתוני החברה: "תוכנית ההתייעלות הנרחבת של טבע, עשויה להוביל לחסכון נטו של כ-700 מיליון דולר בהוצאות עד סוף 2027, לאחר השקעה חוזרת של חלק מהכספים בצבר ובצמיחה עתידית".

● לא רק עזיבת המנכ"ל המיתולוגי: מה מכביד על מניית נייס?

לאחר פרסום ההודעה המניה קפצה במסחר ונראה כי תוכנית ההתייעלות נתנה רוח גבית למניה. עם זאת, ביום שישי האחרון המניה צנחה, ככל הנראה מתיקון טבעי לאחר העליות שרשמה.

לצד טבע, גם מניית קמטק חזרה עם פער שלילי של 5.8% ומניית נובה חזרה עם פער שלילי של 2.5%. שתי מניות השבבים הדואליות נסחרות במדד ת"א 35.

בבורסה המקומית צפויים להתפרסם דוחות בשבוע הקרוב, בין היתר של חברת הנדל"ן אמות , חברת שירותי ה-IT מטריקס , חברת התקשורת פרטנר , הבנק הבינלאומי והבורסה לניירות ערך .

בארה"ב, המסחר בוול סטריט ננעל בירידות שערים ביום שישי האחרון: דאו ג'ונס נחלש ב-0.3%, S&P 500 איבד 0.1% והנאסד"ק נותר ללא שינוי. בסיכום שבועי, וול סטריט ננעלה בירידות, לאחר שלושה שבועות חיוביים רצופים. ה-S&P 500 ירד ב-0.5%. מדד נאסד"ק ודאו ג'ונס ירדו בהתאמה ב-0.3% ו-0.2%.

● אחרי 60 שנה ותשואה של מיליוני אחוזים: הצלחות הענק והפספוסים של וורן באפט

עידן דויטש, מנהל השקעות, דסק חו"ל, פעילים ניהול תיקי השקעות, מתייחס לנתונים שעולים עד כה מעונת הדוחות בוול סטריט: "עד כה, כ-74% חברות ממדד ה-S&P 500 דיווחו את תוצאותיהן לרבעון הראשון של השנה. עונת הדוחות הנוכחית החלה עם סימני שאלה רבים בצל חששות ממלחמת הסחר והאטה בכלכלה. כמו כן, מדד אמון הצרכנים המשיך להיחלש וירד לרמה הנמוכה ביותר מאז מגפת הקורונה.

"למרות החששות, בשקלול של התוצאות עד כה אפשר לסכם כי עונת הדוחות הנוכחית מפתיעה לטובה והסירה לבינתיים מעט דאגה מהמשקיעים, אם כי יתכן וההשפעות השונות יבואו לידי ביטוי ברבעונים הבאים, ככל ולא יגיעו להסכמות סביב מדיניות המכסים. במבט על הרבעון הנוכחי, ניתן לראות שיפור משמעותי ברווחי החברות במדד עם צמיחה דו ספרתית של 12.08%, במידה ולא יהיה שינוי משמעותי עד לסיום עונת הדוחות זה יהיה הרבעון השני ברציפות עם צמיחה דו ספרתית ברווחים.

"מרבית החברות שפרסמו עד כה עקפו את תחזיות הרווח, ממוצע ההפתעה לחיוב ברווח למניה עומד על 8.38%, מדובר על שיעור הפתעה לטובה שגבוה מהממוצע של 10 השנים האחרונות. כ-62% מהחברות עקפו את תחזיות ההכנסות, נמוך מהממוצע של ה-10 שנים האחרונות (64%). שיעור הצמיחה בהכנסות עומד כעת על 4.8%, כ-0.9% מעל הצפי.

"ברמת הסקטורים 8 מתוך 11 הסקטורים במדד תרמו לצמיחה ברווחים, בהובלת סקטור הבריאות, התקשורת, הטכנולוגיה והתשתיות. 3 סקטורים דיווחו על ירידה בשיעור הרווח למניה בהם סקטור האנרגיה, התעשייה והצריכה המחזורית. במבט קדימה הצפי לרבעון השני לצמיחה בשורת הרווח למניה עומד על כ-5.7%. כאשר תחזית הצמיחה לשנה כולה עומדת על 9.5%, המשקיעים ימשיכו לבחון את ביצועי החברות סביב האתגרים השונים בצל מדיניות הסחר".

בשבוע הקרוב תימשך עונת הדוחות לרבעון הראשון בוול סטריט. בין החברות שיפרסמו דוחות יהיו חברת המדיה פוקס , יצרנית מוצרי האלקטרוניקה סוני , יצרנית הרכב טויוטה , רשת וולמארט , חברת המסחר המקוון עליבאבא וחברת השבבים אפלייד מטריאלס . בין החברות הישראליות שיפרסמו דוחות בשבוע הקרוב בוול סטריט ניתן להזכיר את חברת התוכנה מאנדיי , חברת אבטחת הסייבר סייברארק ויצרנית השבבים טאואר .

2. שוקי האג"ח

בשוק החוב המקומי, האפיק הממשלתי הצמוד עלה בשיעור של כ-0.2% בשבוע החולף והאפיק הלא צמוד עלה בשיעור של כ-0.1%. מדד תל גוב-צמודות 15+ עלה בשיעור כ-0.2%. מדד תל גוב- שקלי 10+ ירד בשיעור של כ-0.1%. מדד איגרות החוב הקונצרניות הצמודות עלה בסיכום שבועי בשיעור של כ-0.3% ומדד איגרות החוב הקונצרניות הלא צמודות נותר ללא שינוי. מדד תל בונד-צמודות 5-15 עלה בשיעור כ-0.4% ומדד תל בונד-שקלי 5-10 ירד בשיעור כ-0.2%.

התשואה לפדיון של אג"ח ממשלתי שקלי ל-10 שנים עלתה מעט בשבוע החולף ועמדה על כ-4.38% בהשוואה ל-4.35% בסוף השבוע הקודם.

בשוק החוב האמריקאי, תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים עלתה ועמדה על כ-4.38%, בהשוואה לכ-4.30% בסוף השבוע הקודם.

שמואל קצביאן, אסטרטג שווקים בבנק דיסקונט, ציין שבתגובה להחלטת הפד להותיר את הריבית ללא שינוי, לא נרשמו שינויים משמעותיים בשוק האג"ח, בפרט בהשוואה לתנודות שהיו בחודשים האחרונים. לדבריו, התגובה של השוק הייתה רגועה יחסית. הוא מוסיף כי "השוק מתמחר הפחתת ריבית בהסתברות גבוהה רק בהחלטה בסוף יולי, ואנו מעריכים כי עד אז תהיה יותר ודאות לגבי מלחמת המכסים". תשואת אג"ח ארה"ב ל-10 שנים עומדת כעת על כ-4.3%.

3. שוקי הסחורות והמטבעות

במסחר במטבע חוץ, הדולר והאירו נחלשו בסוף השבוע ביחס לשקל: שער הדולר-שקל עמד על 3.53 שקלים, כאשר השקל נחלש בכ-1% בשבוע האחרון. האירו נחלש גם הוא בחדות מול השקל ביום שישי ועמד על רמה של 3.99 שקלים. מדובר בפיחות שבועי של כ-1.5% מול השקל.

מחיר הביטקוין המשיך בסנטימנט החיובי בסוף השבוע ועולה כעת (א'), מעל מחיר של 103 אלף דולר. בחודש האחרון המטבע הדיגיטלי הוסיף לערכו כ-30%.

הזהב נסחר במעל 3,334 דולר, מחיר שמשקף לו עלייה של מעל 30% כמעט תוך חצי שנה. במחיר הנפט נרשמה בימים האחרונים תנודתיות יחסית, ומחיר חבית מסוג ברנט עלה ל-63 דולר, לעומת כ-75 דולר בחודש שעבר.

4. מאקרו

בשבוע הקרוב יתפרסם ביום חמישי מדד המחירים לצרכן בישראל. מתן שטרית, הכלכלן הראשי של קבוצת הפניקס מעריך כי "מדד אפריל צפוי לעלות ב-0.7%, כשהסעיפים שצפויים לבלוט לחיוב ולתרום לעלייה הם נסיעות לחו"ל, דיור, ומזון. למרות זאת, הקצב השנתי צפוי להאט מ-3.3% ל-3.1%, על רקע אפקט הקצה של מדד אפריל 2024 שרשם עלייה של 0.8%".

בשאר העולם, יפורסמו מדד המחירים לצרכן בארה"ב, התמ"ג בגוש האירו, שיעור האבטלה ונתוני התמ"ג בבריטניה, הסנטימנט הכלכלי בגרמניה, וכן מכירות קמעוניות ונתוני אבטלה בארה"ב.

הכלכלה האמריקאית תימנע ממיתון השנה, אך קצב הצמיחה שלה יואט באופן משמעותי, כך מעריך מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי של UBS Global Wealth Management. להערכתו, המיתון יימנע בזכות חתימה על הסכמי סחר, ומכסים יופחתו, אך גם אם הכותרות בנוגע למכסים ישתפרו, נתוני המאקרו-כלכלה עלולים להיחלש ככל שההשפעה של המכסים תחלחל לתוך הכלכלה. האפלה מעריך שהתמ"ג בארה"ב יצמח השנה סביב 1.5%, ירידה משמעותית ביחס ל-2.8% בשנה שעברה.

מה המשמעות למשקיעים? לדבריו, בעוד שהמניות בשוק האמריקאי צפויות לעלות עד סוף השנה, "המסע לא יהיה בקו ישר", כהגדרתו. "משקיעים צריכים לשקול איגרות חוב איכותיות, זהב וקרנות גידור, במטרה לגוון את הפורטפוליו שלהם", סיכם.

5. תחזית

ב-CNBC ביצעו מעקב אחר המניות הנרכשות והנמכרות ביותר בוול סטריט בשבועיים האחרונים ומזהירים מפני מניות בעלות קניית יתר שעלולות לצנוח בקרוב.

אחת מהן היא מיקרוסופט שנכנסה למקום הראשון מבין המניות הנרכשות ביותר לאחר שפרסמה את תוצאותיה הכספיות. מיקרוסופט נחשבת למניה אהובה בוול סטריט, כאשר רוב האנליסטים מדרגים אותה בדירוג קנייה או קנייה חזקה, ומחירי היעד שלה צופים אפסייד של למעלה מ-14%.

גם מניית רוקוול אוטומיישן זינקה השבוע ביותר מ-16%, ונכנסה לרשימת קניית יתר. מחיר היעד הממוצע של המניה עומד על כ-300 דולר ומצביע פוטנציאל אפסייד מוגבל של 1.7%. ביום רביעי האחרון, מניית חברת האוטומציה זינקה ב-12% לאחר שדיווחה על רווחים והכנסות טובים מהצפוי ברבעון השני הפיסקאלי. החברה גם העלתה את תחזית הרווח שלה לשנה כולה.

במקביל, ב-CNBC מציינים גם מניות בעלות פוטנציאל אפסייד שנמכרו יתר על המידה. בתחום הבריאות והמדע, מניית הביוטכנולוגיה וורטקס פארמסוטיקלס צללה בשבוע החולף ביותר מ-15% בעקבות התוצאות הרבעוניות המאכזבות שלה. המניה עלתה ביותר מ-5% בשנת 2025, אך בששת החודשים האחרון ירדה בכמעט 18%. במקביל, יונייטד הלת' סרוויסס השילה השבוע כמעט 5%, מה שהביא את ההפסדים שלה עד היום לכמעט 25%. המניה ירדה ביותר מ-34% בחודש האחרון על רקע צניחת תחזית הרווח השנתית של החברה.